受到人工智能催化算力需求影响，5月18日，光模块概念股出现大范围涨停。截至18日收盘，中际旭创、源杰科技、新易盛、九联科技出现“20cm”涨停，天孚通信上涨17%，太辰光上涨13.33%，剑桥科技、华工科技、光迅科技等亦出现“10cm”涨停。
从消息面来看，根据天风证券调研，短短两个月时间，2023年800G光模块需求指引已从全年70万只上调至120万只以上。在不考虑新技术所带来的增量情况下，2024年“相对明确”的指引上调至400万只以上，出于对后续加单的乐观展望，800G光模块需求将更多，判断中性需求为500-600万只。人工智能军备竞赛如火如荼，光模块持续超预期为大概率。
中际旭创在5月16日接受机构调研时表示，今年以来，海外客户在云数据中心200G和400G需求有不同程度的下降，但800G需求增长迅速，特别是来自AI方面的需求大超年初预期，公司占据了较高份额。下半年会以保障订单顺利交付为主，尽可能多的出货，也非常看好明年800G更大规模的增长。
新易盛近日也表示，公司已在OFC2023期间推出了1.6T相关光模块产品，目前正在积极推进客户送样测试工作;公司近年来高速率光模块产品占比呈现持续上升的趋势，目前已在硅光模块、相干光模块、800GLPO光模块等相关新产品新技术研发项目取得多项进展;公司境外子公司Alpine为公司在硅光模块、相干光模块以及硅光子芯片技术方向提供技术支持和供应链的可靠保证。
根据Wind统计，2022年光模块光器件板块实现营收414.4亿元，同比增长18.05%，实现净利润49.23亿元，同比增长28.3%。今年一季度实现营收88.15亿元，同比减少3.78%，实现净利润10.61亿元，同比增长27.02%。盈利能力方面，光模块厂商毛利率位于35%以下水平，且集中在20%-35%。自2021年以来，受益于数通领域的400G等高端产品放量，光模块光器件厂商高端产品收入占比增加，拉动毛利率提升，未来随着800G产品逐步出货，毛利率有望进一步提升。
“AIGC、ChatGPT背后的大模型训练对于算力的消耗将成指数级增长。根据OpenAI的《AI与分析》报告，AI模型所需算力每3-4个月就要翻一倍，远超摩尔定律的18-24个月。而随着传输速率的快速提升，不断缩小的器件逐步逼近物理极限，摩尔定律面临失效。此外，随着设备性能提升，数据中心耗能已经占社会总耗能的2.6%，急需降低能耗。因此国内厂商纷纷对硅光技术、CPO、LPO、相干技术等新技术进行布局。建议关注布局硅光、CPO、LPO、相干等新技术的厂商。”东方证券计算机行业分析师张颖分析后认为。
光大证券则认为，人工智能应用加速落地催化超算数据中心和智算数据中心的建设，推动数据中心内部的数据传输和数据中心间互联，基于AI服务器对于大带宽、低功耗、低时延的数据连接需求，预计云巨头厂商将持续加大高速率光模块的采购量。建议关注光模块、光芯片以及光引擎行业。
